受益于行業(yè)下游(體肓、文化、廣告）的需求提升以及小間距顯示屏的爆發(fā)式増長(zhǎng)，led顯示行業(yè)在2013年完成初步行業(yè)洗牌以來(lái)景氣度不斷提升，在行業(yè)內(nèi)兼并和產(chǎn)業(yè)鏈整合向縱深發(fā)展的同時(shí)，行業(yè)內(nèi)主流公司對(duì)led顯示屏的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行了諸多探索創(chuàng)新，未來(lái)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值的雙提升。
led顯示屏行業(yè)進(jìn)入大兼并時(shí)代，未來(lái)三年將出現(xiàn)營(yíng)收30-40億的企業(yè)。LED顯示屏行業(yè)CR6^14%，行業(yè)集中度明顯偏低。2013年以來(lái)行業(yè)景氣度見(jiàn)底回升，行業(yè)內(nèi)并購(gòu)逐漸増多，基于我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的理解和業(yè)內(nèi)企業(yè)家的表態(tài)，我們判斷LED顯示屏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入大兼并時(shí)代，已上市的龍頭企業(yè)將借助資本市場(chǎng)拉開(kāi)大規(guī)模并購(gòu)重組的序幕以求形成廳値。
小間距顯示技術(shù)爆發(fā)式發(fā)展，有望掀翻行業(yè)天花板。相對(duì)于DLP和LCD拼接顯示技術(shù)，小間距顯示在顯示效果、能耗、維修成本等方面有著全面優(yōu)勢(shì)，小間距燈珠價(jià)格持續(xù)下行將有望推動(dòng)行業(yè)持續(xù)爆發(fā)性増長(zhǎng)，小間距顯示屏的場(chǎng)景應(yīng)用將分為三個(gè)階段：
1、高端顯示領(lǐng)域替代DLP和LCD拼墻；
2、進(jìn)入商場(chǎng)機(jī)場(chǎng)等高端室內(nèi)展示場(chǎng)所；
3、進(jìn)入高端民用市場(chǎng)；每個(gè)階段都將有望釋放百億規(guī)模的市場(chǎng)空間。今年以來(lái)小間距廠家訂單飽滿，產(chǎn)能緊張，行業(yè)有望繼續(xù)保持80%以上的增速，市場(chǎng)規(guī)模突破50億元。
三大下游行業(yè)（體育、舞臺(tái)演藝、戶外廣告)景氣度高，產(chǎn)業(yè)鏈延伸水到渠成，外延預(yù)期明確。下游行業(yè)的快速發(fā)展不但拉升了led顯示的行業(yè)景氣度，更提升了led顯示公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合的預(yù)期，目前行業(yè)內(nèi)主流公司紛紛在體肓、舞臺(tái)演藝、戶外廣告等領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略布局，相關(guān)標(biāo)的有望深度受益這一行業(yè)趨勢(shì)，帶來(lái)較大的估值彈性。
