OLED具備顯示效果好（色彩表現好、高刷新率、可視角度大）、可折疊彎曲、可實現透明、輕薄、低功耗五大優(yōu)勢，全面優(yōu)于LCD液晶屏。看好OLED的全新應用（可穿戴設備、可折疊面板、虛擬現實、透明顯示）等，Oled以高刷新率防眩暈和全視野覆蓋的屬性，將成為虛擬現實設備的不二之選。

 

　　國內廠商迎頭追趕，國產替代速度有望超預期

 

　　Oled產業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)（有機材料制造、設備制造、驅動芯片、面板及模組）多為韓日廠商（三星、LG Display等）高度壟斷。市場普遍對國內廠商技術實力持懷疑態(tài)度，對國產替代速度持悲觀預期。而我們了解，不斷有新廠商進入原材料供應商序列，且面板廠商在建LCD產線存在改造成OLED產線的技術可能性，國產替代進程有望超預期。

 

　　OLED制備成本和不良率加速下降，將加速對LCD的替代

 

　　制約OLED對LCD替代進程的關鍵瓶頸，是OLED長期居高不下的制備成本和不良率。市場認為，OLED對LCD的替代需要一個長達數年的過程。而我們認為，OLED對LCD的全面替代，有望先于市場預期而實現。中小尺寸OLED液晶面板的量產成本已經正式低于LCD屏幕，OLED對LCD全面替代的洶涌之勢將提前到來。

 

　　OLED可促進下游殺手級應用提前成熟，增量市場提前爆發(fā)

 

　　市場普遍認為，OLED對LCD的替代主要在手機屏幕等存量市場，而在增量市場上，新型顯示終端的成熟尚需時日。而我們認為，OLED可促進下游殺手級應用提前成熟，增量市場會提前爆發(fā)。例如，OLED應用于虛擬現實設備，可擴大其視野覆蓋率、降低眩暈感，有望促進其提早成熟；而透明和鏡面Oled顯示屏，潛在應用空間亦超乎想象。

 

　　沿有機材料、驅動芯片、面板三主線，關注“閃電三俠”組合

 

　　OLED主題后續(xù)催化不斷。首先，采用Oled顯示屏的手機產品將持續(xù)發(fā)布，三星可折疊手機將于2016年下半年發(fā)布；蘋果和部分國產手機廠商也在陸續(xù)跟進。其次，革新性顯示產品（虛擬現實設備等）將持續(xù)沖擊眼球。OLED產業(yè)鏈下游面板產能擴張，上游優(yōu)先受益，其中有機材料技術壁壘最高，最為受益，驅動芯片次之；面板廠商的國產替代進程則需要相對中長期體現。